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国泰君安花长春:近1/3行业景气回升 存眷地产后

  国泰君安经济总量指数层面,同步指数显示,当前经济动能整体在小幅改进中。领先指数显示经济在将来3个月将大概一连回暖,个中恒久领先指数反弹水平高出短期,主要是钱币信贷层面因素驱动。布局上,新经济韧性较强,但动能可一连性相对较弱,需要鉴戒二季度外需拖累。

  财富链景气传导层面,地产与基建的修建链条、食品饮料、汽车泛起景气改进有扩散之势。出口发动的高技能行业链条短期有必然压力,但中期触底回升值得等候。别的,我们依然看好地产后周期(竣工所带来的)相关行业景气扩张,如家电、家具等行业经济景气度或许率后续会逐渐好转。

  国泰君安经济指数显示受政策影响,经济领先指数回升,近1/3行业景气有所规复,内需财富链条好于外需,存眷地产后周期链条规复。

  摘要

  国泰君安行业景气指数层面,触底回升,39个行业中,12个(不到1/3)的行业景气略好2019年四季度。别的,后续部门行业将面对必然的去库存压力。

  我们更新了国泰君安经济总量指数和行业景气度指数,总体结论是近1/3行业景气比2019年四季度有所回升,下半年经济或在钱币信贷驱动下超预期,制造业周期修复有必然的可一连性,看好地产后周期板块,但需存眷出口压力,鉴戒外需拖累。

  综上,我们认为,后疫情阶段,经济中努力因素增多,但经济动能面对出口压力、表里需规复迟钝的风险。受钱币信贷因素驱动,下半年经济或将超预期。受益于地产后周期,相关家电、家具类行业景气度将一连回升。